2021-08-20日利亚德（300296）发布公告称：淡水泉(北京)投资管理有限公司高星、中钢投资李孟铠、耀华投资李梓、中金基金管理有限公司赵丽娜、华富基金管理有限公司王帅、上海明河投资管理有限公司张桥石、融通基金管理有限公司樊鑫、华金证券赵超君、中融基金管理有限公司甘传琦、摩根士丹利Kevin Chiueh、西部利得基金管理有限公司邢毅哲、国信证券胡剑、中银基金管理有限公司杨雷、上海泊通投资管理有限公司庄臣、华金证券胡慧、国信分公司王华俊、摩根士丹利Derrick Yan、南方基金管理股份有限公司吴凡、平安资产管理有限责任公司杨淋滟、UBS李梅格、国信证券股份有限公司顾少华、鹏扬基金管理有限公司叶、广州瑞民投资管理有限公司黄鹏、顺德分公司李 敏、北信瑞丰基金管理有限公司石础、Mighty Divine刘宏、深圳市新同方投资管理有限公司杨涛、上海明河投资管理有限公司姜宇帆、天治基金管理有限公司郝杰、上海泰旸资产管理有限公司石晞盛、西部利得基金管理有限公司林静、华夏基金管理有限公司胡斌、中欧基金管理有限公司王晓宇、富舜资产陈洪、中银基金管理有限公司赵建忠、汇安基金管理有限责任公司周加文、中邮理财有限责任公司尤超、长江养老保险股份有限公司高观朋、Brilliance Capital胡誉镜、中融基金管理有限公司汤祺、前海开源基金管理有限公司郑瀚、国信证券海外销售交易部曾俊奇、建信基金管理有限责任公司许杰、中融基金管理有限公司甘传琦、中信证券股份有限公司资产管理部曾征、oasisinvestmentRichardGuan、广州瑞民投资管理有限公司龙红捷、上海汇利资产管理有限公司张运昌、鹏华基金管理有限公司王璐、UBS俞佳、国信证券许亮、鹏华基金管理有限公司王璐、金鹰基金管理有限公司吴海峰 2、中加基金管理有限公司赵岩、浦发银行理财子公司陈金盛、澄明投资周翔、中钢投资程登峰、上海明河投资管理有限公司姜宇帆、创金合信基金管理有限公司郭镇岳、淳厚基金吴若宗、东财夏嘉鑫、明河投资张桥石、五地投资邓权、南方基金吴凡、兴银基金劳开骏、东方证券研究所唐权喜、川财自营张晨妮、华泰柏瑞基金管理有限公司金佳琦、瞰道资产刘旭、巨杉资产张朝宁、上海龙全投资邢增岛、天合投资郑茜、锦盈资本投资余康俊、诺安基金管理有限公司丁云波、万家基金管理有限公司胡方健、太平基金管理有限公司田发祥、长见投资刘志敏、泰达宏利基金管理有限公司李更、金鹰基金管理有限公司吴海峰、宁泉资产陈冠群、益民基金管理有限公司张博、明亚基金边悠、上投摩根基金管理有限公司黄进、东方证券研究所李庭旭、百年保险资管李振亚、东方证券研究所马天翼、华夏未来资本管理有限公司杨俊、东方证券研究所黄鲁特、大成基金成琦、宽远资产陆忆天、泰旸资产石晞盛、东方证券研究所李晓晨、工银瑞信基金管理有限公司张剑峰、平安养老保险股份有限公司孙丹、创金合信基金管理有限公司周志敏、东方证券研究所顾建国、汇添富基金管理股份有限公司马翔、兴银基金劳开骏、东方证券研究所顾建国、淡水泉曹阳、高毅资产尹昭远、融通基金管理有限公司樊鑫、平安资管童飞于2021-08-20日调研我司，本次调研由董事长兼总经理 李军,董事会秘书兼副总经理 李楠楠,投资者关系专员 刘阳负责接待。

　　本次投资者关系活动以电话会议的方式进行。会议中,董事长李总就半年报业绩、三季报预告及公司战略的问题跟投资者做了分析和报告,具体内容如下:昨晚公司发布了半年报和三季报预告,我们很高兴在这里跟大家做个3汇报,对于半年报三季报业绩取得的一些重要的原因,以及我的一点思考,也跟大家做个分享。公司从18年股灾开始经历了漫长且痛苦的调整时期,我们也自我反省过,以前业绩的高增长相当一部分是夜游经济做的贡献,所以去杠杆政策调整后,业绩也出现了大幅度的波动,之后其实我们内部在反复调整,所以这里面我讲第一个方面的问题。

　　一、关于业绩取得的原因的分析我自己理解现在业绩的取得,一个重要原因就是调整心态、放下包袱、稳健增长、实现初心。从我来说,我是偏乐观的人,在12块钱左右还做员工持股计划、定增等(当然后面涨到过17块多),心态上还把自己当成三五百亿公司的这种心态调整不下来,所以实际上调整心态对我来说很重要;第二个是放下包袱。原来我们商誉26个亿,这两年减掉16个多亿,剩下的10亿中NP占7亿,实际上NP的订单形势也比较好,国内3个亿更不用说了,很庆幸地说,我们收购的这些公司质地、人员状况都是很不错的,大家每个人都在尽心尽力经营公司,所以整个商誉再减值的风险应该说还是很小。另外,我自己的包袱也放下了,之前号召员工增持我是要兜底的,包括质押付息,持股计划补仓等,对我个人资金压力比较大,股灾面前,诚信大于生命,该履行的义务我都如期完成,这个在金融界应该是有一个比较好的口碑和信用,大家之前前不久我通过协议转让了5%的股份,实际上把我的这些包袱也甩掉了;再就是实现初心,初心是什么呢?我一直挂在嘴上并践行的就是要实现员工共同富裕。我们多次实施股权激励、持股计划,为的就是这个目的。大家一起努力,业绩做得好,股票长得好,它的激励效果也就好。所以我们脚踏实地,稳步发展,能够把我们的初心实现。

　　二、营销布局的战略利亚德的营销布局这方面应该还是比较成功的。这里面一个大的背景就是行业的景气度提升。上次Mini/Micro的峰会上华为领导分享过未来的世界是万物互联的世界,呈现在人们面前的就是大屏。大屏世界的来临对智能显示产业将是非常大的促进。同行业的公司4都在分享整个大行业的景气。利亚德营销布局的原理很简单,就是提升市场占有率。在国际战略上,我们启动了国际市场户外屏、租赁屏等业务;国内市场有直销和渠道,渠道采取了双品牌战略,下沉到县一级甚至到镇,提升覆盖率。因为我们布局好了,我们有品牌,有产品,有技术,有人员,有团队,有行业专注的经验,我们在营销方面做了大的布局,所以在实现市场战略增长方面我们充满了信心。

　　三、研发和产品的战略大家知道我们在研发方面一直走在比较前面,包括原创小间距、电影屏方面我们跟LG在19年通过了DCI认证、像8K屏等。我们每年在研发上投入几个亿,肯定是有很多成果的。同时,我们投资收购了一些企业,包括蓝硕、智慧显示等,在实现产品全覆盖方面也下了很大的功夫。再就是MicroLED方面,从研发到生产到商业推广和销售,都走在行业前列,目前的局面是国内只有利亚德在推,还没有形成大家一起来推动的情况,再有一个就是成本压力,管理成本,芯片成本等还比较高,但现在客户用了之后效果确实特别好,这样它的市场前景慢慢打开,根据市场情况,我们不断扩产增加这块市场,未来降低成本,加上市场客户的喜爱,它的前景应该是非常可观的。

　　四、上游紧张的情况下的应对措施这里还要强调一点就是,利亚德在这次芯片短缺,供应链紧张的大环境下,积极采取措施保证供应。这次长沙工厂开业我们供应链的一些友商都参加了,对我们也非常支持。好多企业其实我们是共同成长起来的,有些巨头跟我们合作也非常密切,相互之间的支持也很多,所以现在相互之间也很感恩,供应链紧张我们受了一些影响,但影响相比之下还是小很多。而且我们通过预付货款等方式也提前锁定了供应,为我们的发展提供了根本的保障。扩大产能问题再跟大家报告一下。因为需求比较大,我们有很多是委外生产,这回供应链一紧张,很多委外部分就不及时了,我们也感受到很5大的压力,所以今年上半年大家看到业绩收入增长,但其实没达到我自己的预期,原因很简单,一个是供应链没跟上,很多产品有订单没有或;第二是我们为建党百年做了很大的工作量,数以万计平米的项目也没进入收入。所以这次我们下了决定,迅速把产能扩大。

　　五、国内国际大循环再跟大家讲讲国际上的情况,国内国际大循环跟中央的号召也是非常一致的,以国内为主国际为辅的国内外双循环战略,实际上是今后发展非常有必要的方面。从长远来看,全球市场的发展非常有发展空间。我们从二季度开始,海外订单就开始稳定增长了,三季度到目前更好,海外需求强劲,订单超过历史最好水平,但不满意的地方是海外仍然亏损,虽然订单上去了,但结算要在几个月以后。利亚德在国际上的布局还是比较早的,当然这里唯一需要关注的就是中美关系的大形势,我们要密切关注,努力做各种准备。但是呢,跟很多外销公司不一样的是,我们海外的生产销售人员都在境外,受中美关系影响要小很多。

　　六、内控管理控制经营风险公司继续按计划推行集团内控优化项目,加强公司内部管理和风险控制,规范公司的流程和制度。同时也在按计划推行数字化建设,PLM,SRM,CRM都在上线,通过信息系统打通“从营销线索到销售收款”、“从采购需求到采购付款”、”从研发立项到产品交付“三条业务主线,全面实现业务财务数字一体化。

　　七、总结利亚德在这三年卧薪尝胆,现在总的战略就是一干多支,以智能显示为主干,其他板块是分支,在利亚德这么好的品牌团队文化的基础上去发展,有条件的单独发展,最终利亚德会形成一个控股多家公司的集团公司。投资者提问:

　　61、关于MicroLED在产品及未来规划上,麻烦李总给我们介绍一下?答:大家知道我们利晶公司去年10月底才开始投产,MicroLED去年收入才3000多万,刚刚起步,因为产品推出供不应求,今年上半年我们提前扩产,到6月份增加至800kk,现阶段为止都是满产,今年预计做到3亿以上,增长10倍,我们觉得就挺满意了。因为现在还是个特殊时期,MicroLED尚有两大问题需要解决,一是成本还居高不下,二是目前国内只有我们一家在推,营销方面会有一些阻力。但好的是什么呢,MicroLED相比其他显示产品有很多优点,比如稳定可靠性大幅增加,显示效果大大提升等,所以前景很好,我们一方面在封测方面降低成本,另外寻求形成规模后芯片方面也能降低成本,这样MicroLED将迎来一个大的发展时期。

　　2、这两年VR/AR发展比较快,我们NP公司上半年订单增速也很高,这块公司后续是怎么打算的?答:这一块我们也在努力想把这个业务跟资本市场有所结合,现在还有一些事情需要克服。VR业务增长确实不错,我们上半年发布了Motive3.0测试版,在Motive2.0原有性能基础上进行了优化更新,让用户操作更简单,可追踪物体更丰富,同时新增连续校准、抗遮挡等行业领先功能。Motive3.0一经发布,技术市场反应非常好,因为动作捕捉技术实际上是AI的基础功能,应用非常广,所以我们在各行业的应用型开发,以及国内的研发能力等方面都在努力。

　　3、公司产品的回款周期以及生命周期是多久?答:对直销来说,回款周期一般在三到四个月;渠道更快,发货前需支付70%-80%以上,海外大多是全款发货。生命周期,理论上来讲LED显示一般10年左右更换是比较常规的。

　　4、请问长沙工厂产能调控进展是如何?大概什么时候可以量产?满产是什么节奏?答:我们今年3月份跟长沙那边签订合作协议,到6月底仅仅3个多7月就开业投产了,这个效率特别值得我们骄傲,也很感谢长沙市望城区政府对我们大力的支持。我们7月份开始试产,现在已经正式开始生产,10月份达产。达产后利亚德的产能将翻倍,以后利亚德将不会再为产能而烦恼了。

　　5、公司海外是以直销还是经销为主?答:我们美国和欧洲基本上都是经销商渠道,我们收购平达的时候看重的就是他在全球尤其在北美的销售渠道。接待过程中,公司接待人员严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。

　　利亚德主营业务：生产电子显示设备、集成电路产品;普通货运;工程设计;开发、生产信息显示管理系统、软件产品、集成电路产品;自产产品的工程安装、调试、维护、租赁及技术咨询服务;销售电子显示产品、照明产品、电子标识产品、舞台影视设备、舞台机械设备、音响设备、计算机软硬件及辅助设备、文化用品、体育用品;计算机系统服务;货物进出口;技术进出口;设计、制作、代理、发布广告;电子显示产品、照明产品技术检验、测试;规划管理;文艺创作;动漫设计服务;城市园林绿化;产品设计;模型设计;音频和视频设备租赁;承办展览展示活动;会议服务;技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务。(企业依法自主选择经营项目,开发经营活动;工程设计以及依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)

　　利亚德2021中报显示，公司主营收入36.01亿元，同比上升24.16%；归母净利润2.85亿元，同比上升26.69%；扣非净利润2.61亿元，同比上升37.27%；负债率47.59%，投资收益332.56万元，财务费用4668.36万元，毛利率30.03%。

　　证券之星估值分析提示利亚德盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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